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矿强钢弱挤压利润 钢厂以量博利

2015/6/26 16:38:46      点击: 合肥厂房通风
     过去铁矿石价格大幅回调带来的钢厂盈利,正伴随着铁矿石价格反弹以及螺纹钢价格继续下行而不断缩窄。上周盈利钢厂占比已经环比前一周下降了6.75%。
    铁矿石和螺纹钢走势之所以现阶段迥然相反,主要在于铁矿石目前供应偏紧,铁矿港口库存不断下降,且国内高炉没有明显停产,让短期铁矿的供应过剩不明显。而螺纹钢则是产量未减,叠加下游的淡季,市场需求疲弱。
上游原料涨价和下游产品跌价,挤压了钢厂的利润空间,但钢厂检修数量未明显增加,整体减产意愿仍弱,北方仍处于以量博利阶段。
铁矿石涨螺纹钢跌
    4月10日以来的53个交易日,铁矿石期货主力1509合约持续反弹了15.34%,而5月6日以来,螺纹钢期货主力1510合约经历短暂反弹后再度走弱,已累计下跌8.65%。
    “截至6月23日当周,盈利钢厂占比21.47%,周降6.75%,亏损钢厂继续增加。”永安期货分析师张丽丽介绍说。
     国信期货分析师施雨辰表示,钢厂目前普遍陷入亏损,5月中旬每生产一吨螺纹钢,利润在100元左右,到5月底几乎没有盈利,6月下旬已经亏损100-110元。这是因为螺纹价格持续下跌,而铁矿石价格坚挺所致。
近期整个黑色产业链明显分化,铁矿石走势远强于螺纹,主要是由各自的基本面决定的。
     “铁矿石目前的供应还是偏紧,铁矿港口库存不断下降,非主流矿今年停了一半,抵消了主流矿的增产。高炉没有明显停产,让短期铁矿的供应过剩不明显。螺纹钢则是产量未减,叠加下游的淡季,市场需求弱。除此之外,铁矿期货贴水现货10%,螺纹钢升水现货10%。基差修复使得两者走势有差。”兴证期货分析师李文婧说。
     螺纹钢方面,其需求主要用于建筑行业。据施雨辰介绍,6月以来南方普遍降雨,中旬江南更是进入梅雨季节,建筑工地的施工明显减少,接下来的7-8月又是高温天气,因此6-8月是传统的钢材消费淡季,建筑工地减少对螺纹的采购。不过,虽然需求减少,但钢厂还是维持较高的产量水平。虽然因为“矿强钢弱”导致大多数钢厂陷入亏损,但减产意愿并不很强,开工率维持在85%以上。6月上旬重点钢厂的粗钢日均产量较5月下旬减少了2%,但6月中旬的产量又出现反弹。
      “而由于钢铁产量较多,对铁矿石的需求也维持高位。”施雨辰指出,5月下旬和6月中旬巴西部分港口设备维修,致使近期从巴西发往中国的铁矿石货量大幅减少,中国港口铁矿石库存持续8周下降,从1亿吨降至约8000万吨。库存减少推动港口价格上涨,目前维持在455-460元/吨,折合期货基准价格495-500元/吨,与铁矿石期货近月1507合约较为接近。
钢厂以量博利
      不过,虽然盈利钢厂占比继续下降,但钢厂检修数量未明显增加,唐山高炉开工率微增,钢厂高炉检修45家,周增3家;唐山高炉开工率增0.64%,全国高炉开工率减0.55%,整体减产意愿仍弱,北方仍处于以量博利阶段。
     “钢厂当前减产意愿仍不明显,下游成交量明显下滑,螺纹库存降幅趋缓,广州、杭州等库存增加,需求环比明显转淡,盘面期螺主力继续升水现货,螺纹仍维持偏空对待。”张丽丽说。
     国泰君安期货分析师刘秋平表示,目前市场供过于求的状态明显,在需求依旧不被看好的情况下,钢价若想止跌,只有依靠钢厂的主动减产。值得注意的是,由于目前钢坯亏损已经150-200元/吨,钢坯亏损较为严重,在避开了6月资金大考之后,7月钢厂检修减产或将明显增多。
      从宏观层面上看,近期国内经济数据表明,当前我国整体经济依然不景气。2015年5月,CPI同比上涨1.2%,涨幅较上月回落0.2个百分点,通缩风险继续存在;PPI环比下降0.1%,同比下降4.6%。5月份汇丰制造业PMI仍低于50,发电量也持续负增长。
     从钢铁的主要下游来看,目前表现仍比较低迷。总体来看,无论是物价、消费或是投资、信贷数据,5月份情况都不容乐观,经济仍在寻底,不利于钢铁需求。虽然房地产行业的销售情况略有好转,但要转化为增加投资、从而拉动钢铁消费量,尚需较长时间。
“短期铁矿石市场供应偏紧,因此港口价格十分坚挺。但从后期来看,随着国外矿发货量逐渐恢复正常,加上路途运输时间,从7月中旬起国内港口的铁矿石库存很可能将重新反弹,现货铁矿石价格也会下跌,相对利好钢铁行业,但幅度有限。”施雨辰说。
可见,对于钢铁行业而言,短期难以看到经营好转的曙光,未来企业的希望或寄托于行业内部的整合。
中国钢铁工业协会党委书记刘振江近日表示,钢铁“十三五”规划涉及转型升级的内容较多,各个企业的侧重点也不一样,但都需要注重结构调整、节能环保和科技进步。
     到2025年末,钢铁行业将实现产能集中度达到60%的目标,形成3家至5家大型钢铁企业集团,将目前300多家钢铁企业压缩到30家至40家。这些目标的实现集中在未来十年,其中“十三五”期间将是重要的时间节点,这期间不排除大规模的合并潮。
    中国全联中小冶金企业商会名誉会长赵喜子表示,兼并重组是化解产能过剩的一个重要通道,但由于被兼并企业和员工的退出通道不明确,企业主体缺乏积极性,导致迄今为止钢铁行业兼并重组效果不太明显。